La semana del florecimiento y el índice Eurodeal-TheLuxonomist

Los mercados, parece ser que solo tienen una dirección: comprar, compra y volver a comprar. Y ya no son compras selectivas, se compra “todo lo que se mueva”. Volatilidades por debajo de medias históricas, tipos de interés negativos en los primarios y la sensación de, “si no está usted invertido en bolsa, no es nadie”. Acudimos a primera hora a nuestra liturgia “cafeteril” y en el bar, se escucha, mezclado con el incómodo sonido del molinillo machacando los granos, la conversación entre un “parroquiano” y el camarero “pues el Ibex, ese, lleva una subida en lo que llevamos de año de un catorce y pico”. Cuando en un bar, a las 7:30 a.m., después de haber ganado el último partido el equipo de la ciudad, en las cafeterías de la ciudad, se habla del Ibex, cuidado: las caídas están próximas. 

Iniciamos la semana el martes con la reunión del Banco Central de Japón y su decisión de mantener la actual política monetaria, aun teniendo en cuenta, lo lejano que se encuentra el objetivo de inflación, debido, fundamentalmente al precio del crudo. En España asistimos a la primera emisión de letras del Tesoro con rentabilidad negativa (no solo no da rentabilidad, sino que el inversor paga por prestar su dinero), mientras que nuestro presidente del gobierno, en un alarde de imaginación, se apuntaba el tanto. Don Mariano, esto no es mérito suyo, esto es gracias a los estímulos de Don Mario Draghi. En las bolsas, mientras que en las plazas europeas asistíamos a fuertes subidas, en USA, ante la resaca pascual, cedían mínimamente.

El miércoles conocimos los entresijos de la mayor OPA petrolera de los últimos años: la compra de BG por Shell. También conocimos el debate interno, dentro de la FED, sobre la conveniencia o no de subir los tipos de interés en junio, así como las consecuencias por una posible deflación. En cuanto a la bolsa europea, ligeras bajadas de toma de beneficio, mientras que en EE.UU. cierre positivo a la espera de la batería de resultados empresariales que se anunciaran en los próximos días.

El buen dato de peticiones de subsidio de desempleo y de los inventarios mayoristas en USA, junto con la producción industrial en Alemania generaron una sesión de fuertes repuntes el jueves, tanto en las bolsas europeas como americanas. Grecia devolvía los 450 millones de euros al FMI, mientras que el BCE ampliaba la línea de liquidez de urgencia. Y así, llegamos al viernes, sin datos macro significativos y con el mantenimiento, por parte de S&P del rating de España (BBB, estable). Mal dato del superávit comercial chino y rebaja de las previsiones de crecimiento en el sudeste asiático, por parte del Banco Mundial. Y la bolsa, para terminar la semana, en su línea: comprar, compra y volver a comprar.

En resumen, semana muy positiva para todas las bolsas, con subidas del 2,74% en el Eurostoxx 50, un 1,55% en el Ibex, un 0,55% en el Dow Jones y del 0,52% en el S&P500. En cuando a la divisa, el euro rompía la racha positiva con caídas frente al dólar, cotizando a 1,0604 y el Brent cerraba la semana cayendo hasta 57,87 $/barril. El Bono español a 10 años mantenía su rentabilidad en el 1,24%, con una ligera subida de  la prima de riesgo hasta 108 p.b. Nuestro Índice, de nuevo, retomando la senda alcista, con una subida del 2,84% en la semana y  un 2,05% en el mes, para situarse el año en un 25,26%, con un valor de 2.275,36. 

La semana que comienza se presenta, si cabe, más atractiva con la reunión del y la primera avalancha de resultados empresariales, encabezados por la banca de inversión de EEUU. Tengo la sensación que no vamos a asistir a buenos resultados en el primer trimestre del año y esto debería mitigar la fortaleza de las compras que hemos asistido, en las ultimas semanas.

Los cinco valores que mejor se comportaron en esta semana fueron:

• Salvatore Ferragamo      10,55%
• Shiseido                              9,95%
• Swatch                                 9,29%
• Hilton                                   8,19%
• Richemont                           7,56%

Por el contrario, los cinco valores que se comportaron peor en la semana fueron:

• Kering                                  0,74%
• Daimler                               1,08%
• Prada                                    1,09%
• Royal Caribbean                1,15%
• Estée Lauder                      1,84%

Veamos el Análisis Técnico del Índice: El Índice, tras el movimiento alcista de la semana pasada (ha superado 61,8% de toda la caída) vuelve a dar señales de fortaleza. Los Indicadores de Tendencia se mantienen negativos y los de Fuerza Relativa son positivos. La nube positiva de  Ichimoku, con una fuerte expansión (ver circulo) sigue apoyando a la tendencia.

En resumen, aún habiéndose tomado cierto respiro, continuamos en la idea de posibles cesiones de nuestro Índice hasta niveles de 2055. “Ibas de un lado a otro de la ciudad, recorriendo sus calles hacia tu libertad, y yo caminaba hacia ti, sin saber ni comprender qué era esa fuerza que me impulsaba a seguir avanzando”, Marc Levy.

Análisis: Miguel Ángel Abad Chamón, Consejero de Eurodeal Sociedad de Valores, @AbadMaachamon
Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección.  Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.