Malos tiempos para Harley Davidson

Las acciones del fabricante de motos por excelencia no pasan por su mejor momento, ya que acumulan una caída cercana al 12% desde que comenzó el año. Las principales razones que explican este comportamiento son la ralentización en el ritmo de ventas, el aumento de la competencia y el perjuicio que está provocando la subida del dólar en sus ingresos fuera de Estados Unidos.

En 2014 las ventas globales aumentaron, pero tan solo un 3%. Además, este crecimiento fue inferior al de años anteriores(+4% en 2013 y +6% en 2012), por lo que parece evidente que la tendencia es a la baja. Las cuentas del primer trimestre corroboraron esta versión, ya que se vendieron un 1,5% menos de motos que en el mismo periodo del año anterior. No obstante, éstas se vieron afectadas por el mal tiempo que hizo en enero y febrero en Estados Unidos, lo que provocó que más de un americano retrasara su compra a la primavera. Es por ello que para las cuentas del segundo trimestre (que presentará el 21 de julio) las ventas se recuperen.

Recientemente la compañía rebajó sus estimaciones de ventas de cara a 2015, desde las 282.000-287.000 unidades a las 276.000-281.000. Este descenso se debe en parte a la decisión de Harley Davidson de no seguirle el juego a otros competidores como Polaris u Honda, que están aplicando importantes descuentos para atraer clientes. Esto ayudará a mantener los márgenes de beneficio sobre ventas pero minará la cuota de mercado de Harley, que pasó el año pasado del 56% al 51,3%.

El efecto de la subida del dólar será menos importante que en otras multinacionales americanas, ya que más del 70% de sus ingresos provienen de su mercado local, Norteamérica. Sin embargo, es una variable que los inversores deberán vigilar de cerca. Sólo el 15% de las ventas provienen de Europa, una región donde sus motos tienen un precio en catálogo que va desde los 7.300 euros para la más básica hasta más de 45.000 euros para sus modelos más exclusivos.

Un aspecto positivo de la empresa es el programa de compra de acciones propias que está llevando a cabo y que fue ampliado recientemente. Mediante este sistema, las acciones tienen a subir o al menos a moderar su caída, ya que es la propia empresa la que está continuamente comprando sus acciones en el mercado, provocando así un incremento de la demanda de sus títulos. (*Fotos: Harley Davidson).

Analista: Felipe López Gálvez. Disclosure: Self Bank Es un banco online español nacido del acuerdo entre Boursorama, que forma parte del grupo Société Générale, y CaixaBank, el grupo financiero líder en banca minorista en España. La estructura accionarial de Self Bank es del 51% perteneciente a Boursorama y el 49% a CaixaBank. Cuenta con más de 750.000 clientes en toda Europa. Es un banco online especialista en inversión y ahorro. Ofrece una amplia gama de productos: cuenta corriente, cuenta remunerada, cuenta nómina, tarjetas de débito y crédito, cuentas de bolsa, fondos de inversión, planes de pensiones, depósitos e hipotecas. Su página web también ofrece una completa información sobre cotizaciones y precios de mercados nacionales e internacionales, así como informes de actualidad económica.