El líder de la cosmética

Las últimas referencias macro desde Alemania no han sido positivas. La producción industrial se situó una décima por debajo de lo estimado, el índice de confianza IFO bajó de 108,5 a 107,4, la balanza comercial también inferior, los precios al por mayor caen una décima más que el mes pasado. Lo único positivo fue el PMI manufacturero que ascendió a 51,9 y el PMI a 54,2.

Por su parte, en la eurozona, las ventas minoristas subieron un 0,2%, al igual que el PMI manufacturero (52,5) y el PMI servicios (54,4). Fuera de Francia y Alemania, hemos asistido al  mejor trimestre de los últimos ocho años en cuanto al crecimiento de la actividad total y a la mejor creación de empleo desde el tercer trimestre del 2007.

Respecto al tema de Grecia, habría que decirles a algunos políticos que la memoria es débil y que convendría recordar que en 2012 se aprobó una quita de la deuda helena que afectó a más del 84% de los acreedores privados que habían comprado bonos del Tesoro griego. Aquella operación supuso la condonación de 100.000 millones de euros. A ello habría que añadir el ahorro en intereses de la deuda del que se ha beneficiado Grecia en los últimos años. De todas formas, tengan en mente lo siguiente, el tercer rescate no solucionará el tema y seguiremos teniendo Grecia durante mucho tiempo en la sopa (miren Argentina desde el 2001 por ejemplo).

Estados Unidos
Los pedidos de bienes duraderos cayeron un -1,8% incrementando el -1,5% del mes anterior,  el ISM no manufacturero se situó en 56 un poco por debajo del esperado 56,2,  el PMI servicios sin sorpresas en 54,8. Por su parte, las peticiones semanales de subsidio por desempleo se incrementaron al nivel más alto desde el mes de febrero, concretamente 297.000, cuando el dato anterior fue de 281.000. Si ya de por sí la Reserva Federal de los Estados Unidos no tiene todas consigo de cara a subir los tipos de interés en el corto plazo, con este dato y con la incertidumbre de China lo normal es que se lo tome con calma y antes de la reunión de mediados de septiembre no haya novedades, a partir de ahí veremos.

Australia
La tasa de desempleo aumentó al 6% desde el 5,9% del mes anterior, la tasa de participación aumentó ligeramente a 64,8%. El martes, el Banco de la Reserva de Australia mantuvo una postura de política monetaria neutral. Si bien las cifras de junio fueron en general positivas, los datos no parecen alentar la especulación sobre un alza en los tipos de interés en el corto plazo (recordemos que el RBA mantuvo las tasas sin cambios en mínimos históricos y ya van tres reuniones consecutivas).

Suecia
El Banco Central de Suecia recortó sus tipos repo al -0,35% frente al -0,25% anterior y eso que el mercado esperaba que los mantuviera. También decidieron extender el QE en 45.000 millones de coronas suecas y redujeron las expectativas de inflación. Este hecho es negativo para la corona sueca, de ahí que se haya depreciado desde entonces frente al resto de divisas, y más si cabe si le añadimos que la producción industrial bajó un -0,1% frente al +2% anterior.

Noruega
El Banco Central de Noruega podría recortar su tasa de depósito en el mes de otoño, aunque la Reserva Federal de Estados Unidos comience a endurecer la política monetaria. Recordemos que ya recortó su tasa de depósito en 25 puntos básicos este año a un mínimo histórico del 1% y dio a entender que suavizaría más su política en cuestión de meses para ayudar a impulsar una economía golpeada severamente por la caída de los precios del petróleo. Así pues, la corona noruega prosigue el camino esperado y sigue depreciándose.

El valor de la semana: COTY
Hay rumores que se cumplen y otros que son mera especulación. En el caso de la compañía Coty se han confirmado y se hará con la división de cosmética y de belleza de P&G por un montante de 12.500 millones de dólares, un acuerdo que incluye 43 marcas entre las que se encuentran H&S, Max Factor y las licencias de perfumes de Gucci, Hugo Boss o Dolce&Gabbana.

P&G creará una spin off de sus marcas que se fusionará más adelante y la compañía resultante tendrá una facturación que rondará el doble de los ingresos a día de hoy de Coty. En principio, estaríamos hablando de una compañía líder en el mercado de fragancias y en tratamiento capilar, siendo la segunda en el sector del maquillaje al hacerse con Max Factor.

A nadie escapa que la crisis económica tuvo una importante repercusión en el área del consumo y si hablamos de España, más aún si cabe. Es por ello que Coty Spain acusó el descenso del consumo. El pasado ejercicio las ventas consolidadas se redujeron de 302 a 281 millones de euros con un flujo de caja de 16 millones, aunque es cierto que el beneficio neto se incrementó de 2,8 a 3,3 millones de euros. Para fortalecer la estructura de la compañía, han comenzado un proceso de reorganización de sus negocios a nivel mundial, cuya finalidad radica en mejorar la eficiencia y reorientar las actividades hacia los productos de mayor valor añadido.

Si observan el gráfico, pueden ver la tendencia principal es alcista, apoyada por una secuencial de máximos y mínimos ascendentes. Se han trazado dos directrices alcistas, siendo la de mayor grado de inclinación la acelerada. Mientras el precio de cotización continúe por encima la fortaleza alcista se mantendrá intacta y sin signos de flaqueza. Interesante resaltar que la directriz alcista acelerada prácticamente coincide con lo que sería el cierre del gap o hueco, de manera que dicha zona cobra aún más importancia si cabe.

El indicador MACD (en su versión rápida) activó señal de caídas (señalado con un círculo), dicha señal coincidió con el inicio de los recortes de la cotización de Coty. El indicador RSI marcó niveles importantes de sobrecompra a nivel histórico (señalado con un círculo), motivo de peso también para comprender el por qué de la caída del precio de las acciones de Coty.

Las ideas a tener en cuenta son las siguientes:

• La tendencia principal sigue siendo alcista.
• Tras marcar un techo en los 32,70 dólares, está recortando.
• La rotura por arriba de los 32,70 euros apoyado por el volumen habilitaría un nuevo impulso.
• Tras una subida meteórica prácticamente vertical, la sobrecompra fue enorme, los inversores han empezado a hacer caja para coger plusvalías.
• Los primeros niveles de soporte se encuentran en 23,30-23,33$, 18,60-18,64$.

Disclosure: El autor no se responsabiliza sobre las opiniones expuestas en el artículo. El texto ha sido escrito de manera libre expresando ideas propias, sin recibir ninguna compensación por ello. El autor no tiene ninguna relación de negocios con cualquiera de las empresas cuyas acciones se mencionan en este artículo.