Campari se bebe la Bolsa de Milán

Conocida por el licor que le da nombre, Campari es en realidad una multinacional distribuidora de bebidas alcohólicas de toda índole. Con más de 150 años de historia, es todo un símbolo del estilo de vida italiano y cotiza en la Bolsa de Milán desde 2001. La firma cuenta con una fuente de ingresos muy diversificada por marcas, desde las que llega a todo tipo de paladares en más de 190 países.

Además del Campari, indispensable para poder disfrutar del aperitivo por excelencia italiano (spritz), la empresa distribuye otras marcas como Aperol, Cinzano, Skyy Vodka o el bourbon Wild Turkey. Los resultados correspondientes a 2015 fueron muy del gusto de los inversores, que los premiaron con subidas del 3,5% en Bolsa. Durante el año pasado logró elevar un 3% la cifra de ventas orgánicas y darle un empujón a sus márgenes.

La buena evolución de su negocio en América compensó las peores perspectivas en mercados emergentes como Rusia y Nigeria. En el continente americano, la compañía logró elevar un 7% las ventas, que en algunos casos se vieron impulsadas por el efecto positivo de la subida del dólar y en otros perjudicados por la devaluación de monedas como el real brasileño. En la región de EMEA y sur de Europa creció un 1,9%, gracias a los ingresos en su mercado local y a la mejora en países como España y Francia, que va acorde con las cifras de crecimiento de PIB y de consumo que atraviesa la zona euro. Los países donde Campari cuenta con una mayor presencia son Italia (25,1%), EEUU (22,1%) y Alemania (+10%).

La principal bebida de la compañía, el vodka Skyy, ralentizó su crecimiento hasta el 2,9%. Venía de haber crecido un 4,8% en el primer semestre del año. En EEUU, que es el principal mercado para esta marca de vodka, el aumento de las ventas se situó en apenas un 0,4%, cuando el resto del mercado Premium de vodka creció un 1%. La buena acogida de esta marca en Brasil (+13,8%) y Argentina se vio mermada por la devaluación de la divisa de estas economías latinoamericanas a las que tanto les está afectando el desplome de las materias primas en los mercados internacionales.

Campari continúa elevando progresivamente su dividendo. En la última presentación de resultados lo elevó un 12% hasta 0,09 euros en 2016, lo que sitúa su rentabilidad anual por dividendo en cerca del 1,2%. Está haciendo un esfuerzo para reducir su deuda neta, que ha pasado de 978 millones de euros a cierre de 2014 hasta los 825 millones a 31 de diciembre de 2016. Durante el año, el ratio deuda neta respecto a Ebitda ha descendido desde 2,9 hasta 2,2. No obstante, el ratio PER al que cotiza (23 veces beneficios) es superior al de la media de su sector, por lo que seríamos cautos a la hora recomendar comprar este valor en bolsa.

Análisis: Felipe López-Gálvez. Disclosure: Self Bank es el banco digital pensado para aquellos que entienden el mundo de manera digital. Ofrece una experiencia de cliente diferente y servicios de valor añadido para que sus clientes puedan gestionar sus finanzas a su manera de un modo fácil e intuitivo, a través de cualquier canal digital. Con su lema “Hazlo a tu manera”, el banco busca empoderar a los clientes para que comiencen a tomar el control de la gestión de su dinero y les ofrece la independencia necesaria para que lo hagan del modo que ellos deseen. Self Bank es un banco digital español  participado por  Boursorama, la filial on line del grupo Société Générale  y uno de los principales actores en banca digital de Europa. Con más de 15 años de historia, el banco digital ofrece una amplia variedad de productos y servicios de ahorro y de inversión como cuentas nómina, tarjetas, cuentas de ahorro, Bolsa, CFDs o más de 1800 fondos de inversión.