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¿LVMH en riesgo?

Landesbank Baden Wuerttemberg, una firma de análisis alemana, ha sorprendido al mercado al empeorar su recomendación sobre LVMH desde Comprar a Mantener.

Leeson. 23/01/2017

Puede parecer una broma, pero les aseguro que no lo es. La firma Landesbank Baden Wuerttemberg, más conocida como LBBW, ha empeorado su recomendación sobre LVMH a Mantener, un hecho muy llamativo en el caso de la compañía del sector del lujo más importante del mundo. LBBW ha valorado las acciones de la compañía francesa en 195 euros, lo que significa un 15% más que su valoración hasta ahora. Sin embargo, recorta su recomendación porque considera que la cotización actual deja un escaso margen de subida para el valor, apenas un 4%.

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LBBW, ha empeorado su recomendación sobre LVMH a Mantener.

Decimos que es una novedad porque es un hecho muy aislado. A las cifras nos remitimos: desde el verano pasado, la compañía ha recibido 57 mejoras de estimaciones y solos dos empeoramientos, uno en diciembre y otro este último, frente a las revisiones al alza de septiembre (23), octubre (13), noviembre (11) o diciembre (7). Además, la nueva recomendación, Mantener, se sitúa en el peor nivel de la firma, que cuenta con 8 recomendaciones de Compra, 18 de Sobreponderar y solo 10 de Mantener, un nivel que en la mayoría de los casos tiene la misma explicación que para LBBW: la cotización está demasiado cerca de sus precios objetivos. El precio objetivo medio de LVMH se sitúa en 188 euros, que es lo mismo que vale en bolsa actualmente. Tiene al alcance la mágica cota de los 100.000 millones de valor bursátil, un hito sin precedentes en la industria. Apenas 5.000 millones le separan de esa cota.

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Moët, una de las firmas que conforma el grupo LVMH.

Con las cifras en la mano, esta valoración parece correcta. De acuerdo con los datos recogidos por Bloomberg, sus ventas crecieron el año pasado un 8,4%, en línea con el 8,6% de media de sus competidores, aunque el Ebitda creció un 16%, el doble que la media de su industria comparable, lo que justifica la prima con la que cotiza. Por último, su margen operativo fue del 18%, frente al 16% de media de los rivales.

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