Luces y sombras en Pandora

Desde junio del año pasado, Pandora está sufriendo en bolsa. Con una caída en cotización del -31 %, los resultados del año 2016 han generado una elevada dosis de incertidumbre por la ralentización del crecimiento, particularmente en Norte América. La compañía tiene a la corona danesa (DKK) como moneda de referencia, sin embargo esto no resulta un gran inconveniente, ya que su comportamiento tiende a replicar al euro para no perjudicar a la competitividad del país frente a las economías anexadas a la moneda común.

Las cuentas del 2016 presentadas hace poco mostraron un crecimiento de ventas del 24 % sin tener en cuenta el efecto divisa. El margen bruto aumentó en 200 puntos hasta el 75 %, lo que mejora considerablemente a sus competidores. El EBITDA alcanzó un nuevo récord en los 8.000 MnDKK.

La compañía mejora su rentabilidad por dividendo de este año a prácticamente el triple. A cambio, el programa de recompra de acciones de los últimos años se limitará hasta niveles simbólicos. La desaceleración en el crecimiento (particularmente en Norte América), ha venido unido al cierre de 700 tiendas multimarca, lo que supone aproximadamente un 20 % de las tiendas del grupo en el continente. Con esta operación se pretende limitar las pérdidas derivadas de la ralentización del crecimiento durante los últimos tres trimestres.

Pandora buscará rediseñar su estrategia en los próximos meses, enfocándose principalmente en la venta online. Este canal ha demostrado ser una de las mayores fortalezas del grupo, con elevados potenciales de crecimiento en las ventas. Además, podrían adoptar nuevas campañas de marketing que beneficien las ventas de aquellos productos que continúan ofreciendo elevados potenciales de crecimiento. Entre ellos se encuentran los anillos, los colgantes y los collares.

Analista: Felipe López-Gálvez. Disclosure: Self Bank es el banco que busca empoderar a los clientes para que comiencen a tomar el control de la gestión de su dinero y les ofrece la independencia necesaria para que lo hagan del modo que ellos deseen. Ofrece una experiencia de cliente diferente y servicios de valor añadido para que sus clientes puedan gestionar sus finanzas a su manera de un modo fácil e intuitivo, a través de cualquier canal digital. Self Bank es un banco digital español participado por  Boursorama, la filial on line del grupo Société Générale  y uno de los principales actores en banca digital de Europa. Con más de 16 años de historia, el banco digital ofrece una amplia variedad de productos y servicios de ahorro y de inversión como cuentas nómina, tarjetas, cuentas de ahorro, Bolsa, CFDs o más de 1.800 fondos de inversión.