(Foto: Piqsels)
Aedas Homes ha publicado unos buenos resultados y preventas en su último trimestre del ejercicio (entre enero y marzo de 2021). Aunque la cifra de entregas ya era conocida (1.963 unidades en el ejercicio) el EBITDA ha estado por encima de lo previsto en 133 millones de euros vs 128 millones de euros BS(e) y 126 millones de euros consenso. El NAV ha cerrado sin apenas cambios (-0,1% vs sep’20, -3% vs dic’19) hasta los 33,68 euros/acc de manera que cotiza con un descuento del -36% frente a esa referencia.
En el lado comercial destaca positivamente la cifra de preventas del trimestre, que ha sido de 617 unidades. El mes de marzo ha sido muy fuerte (253 unidades) y si lo anualizáramos llegaríamos a cifras de preventas cercanas de >3.000 unidades (que todavía no consideramos realista).
Anuncia DPA’20 superior al previsto de 1,4 euros/acc (vs guidance y BS(e)) de 1,0 euros/acc. yield 6,5%). La acción ha subido un +56% desde mínimos de 2020 y está en niveles de precio pre Covid-19 pero creemos que todavía tiene recorrido. COMPRAR. P.O. 25,10 euros/acc. (potencial +16,47%).
El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables (como por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas, y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector), podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.
La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.
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