Belmond pisa con fuerza en 2016

El turismo, como cualquier otro sector, reserva en su oferta un lugar especial para aquellos que buscan lujo y exclusividad. La compañía que nos ocupa hoy se sitúa en ese nicho de mercado. Podríamos decir que entienden perfectamente que, para lograr la excelencia, debe primar la calidad sobre la cantidad, ya que ofrecen un servicio de muy alta calidad en pocos pero muy especiales rincones del planeta.

Belmond posee y opera varios de los enclaves turísticos más lujosos y exclusivos del mundo, como hoteles, trenes, cruceros de río y restaurantes. Entre ellos, cabe destacar el Hotel Cipriani de Venecia, el Reid’s Palace de Madeira, el Hotel Copacabana Palace de Río de Janeiro o algunos de los clubes más exclusivos de Nueva York. Aunque cotiza en la Bolsa de esta ciudad, la compañía tiene su sede en Londres, Reino Unido.

Podríamos calificar 2015 como un mal año para Belmond desde el punto de vista bursátil, ya que su acción acumula una depreciación superior a -22%. Comenzó el año cotizando por encima de los 12 US$ y lo hace ahora en torno a los 9,50 US$. Tres han sido las razones fundamentales. Por un lado, la dificultad que ha encontrado la compañía para ser eficiente en sus cuentas, es decir, para mantener altos márgenes sobre sus ventas con respecto a sus competidores.

Por otro lado, su alta presencia en Brasil (donde genera el 14,8% de sus ventas) ha pasado factura a su cotización, ya que se espera que el impacto de este mercado en sus cuentas sea negativo. Y, finalmente, fueron los atentados de París ocurridos el mes de noviembre los que terminaron de teñir de rojo su valor en Bolsa, al tratarse de una compañía ligada al sector turismo y que opera sobre todo en Europa.

Las previsiones del consenso de analistas sobre los resultados de la compañía para 2015 no son especialmente positivas. Se espera que las ventas caigan un -4,0% hasta los 562,5 Mn US$. Se estima, además, una caída aún mayor en el beneficio neto, de -13,04%, hasta los 14 Mn US$, lo que supondría reducir el margen de beneficio sobre ventas hasta el 2,5%.

Para 2016, los pronósticos son más optimistas. Se augura un crecimiento de las ventas del 5,1%, hasta alcanzar los 591,3 Mn US$. Pero es en el beneficio neto donde las previsiones son aún mayores, ya que se espera que aumente un 88,57% hasta los 26,4 Mn US$, con un margen sobre ventas de 4,5%.

Belmond genera el 23,5% de las ventas en Italia, el 17,8% en Estados Unidos (17,8%), 14,8% en Brasil, 11,7% en Reino Unido y el 32,2% restante en otras áreas. Dadas las actuales circunstancias de la compañía cabría esperar recomendaciones negativas sobre su valor en Bolsa, pero nada más lejos de la realidad, ya que la mayoría de los analistas recomienda su compra.

El motivo de la positiva recomendación sobre la compañía parece ser el fuerte descuento con el que cotiza tras el duro castigo bursátil sufrido durante 2015. Como podemos ver en la tabla, Belmond presenta un precio objetivo a 12 meses de 15,13 US$, lo que significa un potencial de revalorización del 56,09% sobre su valor de cotización actual. Este potencial está muy por encima del de sus comprables más directos.

Analista: Victoria Torre. Disclosure: Self Bank es el banco digital pensado para aquellos que entienden el mundo de manera digital. Ofrece una experiencia de cliente diferente y servicios de valor añadido para que sus clientes puedan gestionar sus finanzas a su manera de un modo fácil e intuitivo, a través de cualquier canal digital. Con su lema “Hazlo a tu manera”, el banco busca empoderar a los clientes para que comiencen a tomar el control de la gestión de su dinero y les ofrece la independencia necesaria para que lo hagan del modo que ellos deseen. Self Bank es un banco digital español  participado por Boursorama, la filial on line del grupo Société Générale  y uno de los principales actores en banca digital de Europa. Con más de 15 años de historia, el banco digital ofrece una amplia variedad de productos y servicios de ahorro y de inversión como cuentas nómina, tarjetas, cuentas de ahorro, Bolsa, CFDs o más de 1800 fondos de inversión.