(Foto: Unsplash)
Las ventas de EssilorLuxottica en el tercer trimestre de 2021 han sido netamente positivas (+34% vs +22% BS(e) y +21,4% consenso) que implican mantener el fuerte crecimiento LfL visto en 2T’21 (+9,3% en 3T’21 frente a 3T’19 vs +9,2% en 2T’21 frente a 2T’19) gracias a los crecimientos de Direct to Customer (42% ventas, +11,6% vs +7,1% BS(e)). Si excluyésemos de la comparativa Grandvision (que se incluye por primera vez en el perímetro) el crecimiento continuaría estando a niveles muy saludables (+9% LfL vs 3T’19). Viene a reafirmar la evolución positiva del negocio.
Todo esto les lleva a elevar el guidance para 2021 a «crecer dígito medio alto frente a 2019» en ventas (vs crecer a dígito medio sencillo frente a 2019 antes) y una mejora de márgenes de +100pbs a tipo de cambio constante frente a 2019 (vs «superar el margen de 2019 anterior» y vs +77 pbs BS(e)). Con todo, resultados positivos de EssilorLuxottica para 2021 creemos que podrían servir de catalizador ante la confianza demostrada con la mejora de guidance, pese a la buena evolución del valor en lo que va de año (+14,5% vs ES50). COMPRAR. P.O. 185,00 euros/acc. (potencial +7,02%).
El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables, podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis. Por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas; y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.
La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.
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