Harley Davidson, luchando contra viento y marea
La compañía estadounidense se enfrenta a una caída de precios junto a un incremento de los costes fijos manufactureros.
En su reciente publicación de resultados, correspondiente al primer trimestre del 2017, se ha podido observar una caída en el margen bruto desde el 38,59% hasta el 37,72%, así como ciertos problemas en el control de costes. Esto se tradujo en una caída del margen de Ebitda, que descendió desde el 25,06% hasta el 22,89%.
La caída en el margen bruto era algo previsible e incluso previsto desde la propia compañía, que se ha visto forzada a sacrificar una parte de sus ingresos y de sus márgenes a cambio de lograr una mayor aceptación entre clientes y vendedores. Harley Davidson ha tenido que adaptarse a la caída global de las ventas en el mercado de las motos. En Europa el frenazo ha sido del -6%, algo superior al -4,2% registrado en EE.UU. A pesar de haber sido el noveno trimestre consecutivo con descensos en los precios generales de la industria, los amantes de las Harley aún están dispuestos a pagar una prima por hacerse con una moto de esta compañía, algo que corrobora la fortaleza de la marca.
La compañía tiene una capitalización de mercado de 9.500 millones de dólares, con un dividendo del 2,7%. El total de empleados que trabajan para la compañía asciende a 5.400. El ratio de PER al que cotiza se sitúa en torno al 15,5 pero se espera una reducción del mismo hasta el 13,04. Esto sería positivo si se lograse mediante una mejora del beneficio, sino la compañía podría ajustar su precio bursátil a la baja.
Si observamos el comportamiento técnico de la compañía en el último año, podemos ver que ha habido una rotura por la parte baja del canal alcista en el que llevaba inmersa desde finales de 2016, yendo a probar la resistencia situada en los 54 dólares, precio que no se tocaba desde mediados de octubre de 2016 cuando la compañía logró rebotar tras anunciar despidos por los decepcionantes resultados de su tercer trimestre.
Para el corto plazo, habrá que observar si el soporte de los 54$ se mantiene y permite a la compañía recuperar de nuevo los 56$ por acción que le devolvería al recientemente perdido canal alcista. Será necesario esperar un poco más para conocer el resultado de su 2º trimestre 2017, que podrá arrojar nuevos datos que permitan conocer la variación.
Analista: Victoria Torre. Disclosure: Selfbank es un banco online español nacido del acuerdo entre Boursorama, que forma parte del grupo Société Générale, y CaixaBank, el grupo financiero líder en banca minorista en España. La estructura accionarial de Self Bank es del 51% perteneciente a Boursorama y el 49% a CaixaBank. Cuenta con más de 750.000 clientes en toda Europa. Es un banco online especialista en inversión y ahorro. Ofrece una amplia gama de productos: cuenta corriente, cuenta remunerada, cuenta nómina, tarjetas de débito y crédito, cuentas de bolsa, fondos de inversión, planes de pensiones, depósitos e hipotecas. Su página web también ofrece una completa información sobre cotizaciones y precios de mercados nacionales e internacionales, así como informes de actualidad económica.
