La caída del índice Eurodeal-TheLuxonomist
Nuestro índice 'Eurodeal-TheLuxonomist' cerró este pasado viernes (1/4) en 1.681,39, reflejando un retroceso semanal del -0,59%.
Nuestro índice durante la semana ha tenido un comportamiento algo más favorable que el resto de selectivos bursátiles (a excepción de los mercados americanos que mantienen un desempeño totalmente opuesto a los europeos y dan muestra de una fortaleza apoyada en unas cifras macro que anticipan una recuperación sostenida –aunque no exenta de riesgos e incertidumbres- y una actuación de la FED en su política monetaria que avala ese esperanzador panorama). Esta divergencia se observa claramente en el siguiente cuadro:
Los cambios geográficos referidos al destino de las compras de luxury goods (el gasto en América del Norte, Europa Occidental y Japón podría bajar, mientras que en Corea del Sur, Tailandia e incluso China podría subir), las fuertes variaciones en el perfil del consumidor (auge de los millennials), el auge de los canales digitales (se estima que el 95% de los compradores de lujo están conectados digitalmente), desarrollo de nuevos modelos de comunicación (el marketing de esta industria debe de estar enfocado no ya a vender un producto sino a crear una experiencia con él),…..etc, son factores que van a presionar fuertemente a la baja las cuentas de resultados de las compañías más emblemáticas.
También es evidente que el sector lujo va a tener un año muy complicado y no podemos esperar crecimientos similares a los registrados los tres últimos años. Buscar un acomodo y resituarse en un mercado tan cambiante exige fuertes desembolsos en el cambio de modelo y tener los objetivos a medio plazo muy claros. Los Mercados, en general, no se ven capaces de encontrar razones que apoyen un despegue y las permanentes dudas incentivan las posiciones bajistas. La realidad es que tampoco se respiran sensaciones catastrofistas y el indicador VIX de volatilidad cotiza extrañamente en rangos muy bajos del 13%.
Los valores que mejor comportamiento tuvieron durante la semana fueron:
- Royal Caribbean…. +8,43%
- Kate Spade………… +4,19%
- Hugo Boss………… +3,76%
- Salvatore Ferragamo +2,80%
- Marriott International +1,92%
Y los que registraron una evolución más negativa fueron:
- Shiseido ………………. –5,65%
- Hermès……… ……….. –2,94%
- BMW…………………… –1,99%
- Prada……………………. –1,95%
- Luxottica……………… –1,84%
El bono a 10Y español parece encontrar cierto acomodo en el actual desgobierno y se desliza gradualmente a la baja en rentabilidad desde niveles del 1,55% de TIR hasta situarse en zonas de 1,45% de rendimiento interno. El diferencial respecto al bono alemán oscilando en torno a los 130 puntos básicos. La cotización de la divisa eur/$ rebotando hasta la resistencia del 1,14.
Análisis: Julio César Hernández, Director General de Eurodeal Sociedad de Valores @EurodealSV. Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección. Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.