La Semana del Chotis y el índice Eurodeal-TheLuxonomist

Que la economía americana ha sufrido un “catarro” es una evidencia. Y eso pasa, en estas fechas pre veraniegas, por adelantar el cambio del fondo de armario del calendario del QE, pensando que el verano ya está aquí.

Eurodeal. 18/05/2015
Chotis en Madrid. Foto: Custer
Chotis en Madrid. Foto: Custer
Chotis en Madrid. Foto: Custer

Proseguimos una nueva semana con fuertes volatilidades provocadas, como ya vengo anunciando en semanas anteriores, por la evolución de la paridad euro/dólar. Que la economía americana ha sufrido un “catarro” es una evidencia. Y eso pasa, en estas fechas pre veraniegas, por adelantar el cambio del fondo de armario del calendario del QE, pensando que el verano ya está aquí. Unas ráfagas del aire acondicionado macro, una estructura vira griega y “habemus constipado”.

Lo peor que tienen este tipo de afecciones es que generan, provocadas por la temperatura ambiente, una expansión viral que complica la salud económica. La recomendación es fácil, no exponerse a cambios bruscos de temperatura, mantener la medicación prescrita por el facultativo y, sobre todo, ser paciente con la evolución de la enfermedad. Es decir, nada que no sepamos gracias a nuestro rico refranero: “El correr es de cobardes” y “Hasta el 40 de mayo, no te quites el sayo”.

Evolución semanal del índice Eurodeal-TheLuxonomist
Evolución semanal del índice Eurodeal-TheLuxonomist

Así, el lunes, la situación en Grecia con sus planes de contingencia A, B, C…., a falta de datos macro relevantes, marcaban una sesión bajista, salvo en España e Italia, en ambos continentes. El Banco de Inglaterra anunciaba que mantenía su política de QE y no variaba sus tipos de interés. Caídas del euro frente al dólar (1,1158) y del Brent (64,91).

El martes asistimos a fuertes caídas en las bolsas y subidas de rentabilidad. La preocupación del caso griego y un mal dato de creación de puestos de trabajo en EE.UU fueron el detonante de las caídas, por encima de los 100 p.b. en las bolsas europeas y de más de 20 p.b. en las americanas. Fuerte repunte de Brent (66,86) y apreciación del euro frente al dólar (1,1237). Las ventas de deuda siguen firmes, lo que provoca el repunte de su rentabilidad que empieza a ser preocupante.

Los datos preliminares del PIB y la producción industrial en la Eurozona, junto con unos pobres datos de ventas minoristas en abril y de los business inventories de marzo en USA, provocaron un up-down durante la sesión del miércoles. Mientras que la bolsa española, inglesa e italiana cerraban con exiguas ganancias, el resto de las bolsas se tenían de rojo. Cabe hacer mención de la evolución negativa de la Bolsa alemana, con caídas en las últimas semanas, por encima de 8%. El euro repuntaba frente al dólar (1,1371) y el Brent, prácticamente, cerraba plano (66,81).

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El jueves amanecimos con un preocupante 1,14 en la cotización euro/dólar y, por consiguiente, caídas en las primeras horas bursátiles europeas. Pero, tras un rebote en esos niveles, junto con la entrada de dinero en la renta fija, las bolsas empezaron a calentar motores alcistas. El buen dato del Índice de precios a la producción en USA (¿quién dijo inflación?) encauzo al mercado a terminar positivo.

Y así, llegamos al viernes, conmemoración de San Isidro labrador. Entre las roscas del Santo y un ligero chotis postinero, las bolsas europeas cerraron en rojo. Buen día para los inversores en renta fija que, por segunda y consecutiva vez, en esta semana veían como la rentabilidad caía de forma generalizada. El euro/dólar volvía por sus fueros (1,1451), mientras que el Brent repuntaba hasta los 66,81 $/barril. Malos datos macro en EE.UU., mientras que el “matón” de Tsipras, en una carta enviada a la Troika, amenazaba con no pagar al FMI.

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En resumen, semana negativa para las bolsas europeas, con caídas del -2,09% en el Eurostoxx 50, un -0.94% en el Ibex, mientras que repuntaban ligeramente las americanas en un 0,45% el Dow Jones y un 0,31% en el S&P 500. En cuando a la divisa, como ya he indicado, fuerte repunte del euro hasta 1, mientras que el Brent cerraba con subidas hasta 66,81 $/barril. El Bono español a 10 años repuntaba hasta el 1,75%, mientras que la prima de riesgo caía, ligeramente, hasta 112 p.b.

La semana que comienza debemos de estar atentos, en Europa, al anuncio de los principales indicadores adelantados de la salud económica. En EE.UU a falta de datos macro de interés, estaremos atentos a la publicación de las actas de la última reunión del FOMC. Nuestro índice se comportó con caídas por encima de los índices genéricos en esta semana. Así, la semana acabo con una caída del -2,92% para situar el mes en el -0,31% y el año en el +18,14%, con un valor de 2.145,97.

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Los cinco valores que mejor se comportaron en esta semana fueron:

  • Moncler                               6,25%
  • Shiseido                              2,00%
  • Kering                                  1,65%
  • Richemont                          1,03%
  • Hermès                                0,80%

Por el contrario, los cinco valores que se comportaron peor en la semana fueron:

  • BMW                                  -6,85%
  • Kate Spade                         -6,29%
  • Coach                                   -4,94%
  • Tiffany                                 -4,76%
  • Michael Kors                     -4,74%

Veamos el Análisis Técnico del Índice. Seguimos, como en semanas anteriores, en un movimiento correctivo. La formación triangular (triangulo amarillo) es una figura típica, en el análisis técnico, de continuidad de la tendencia principal; es decir, alcista. Los Indicadores de Tendencia se mantienen negativos y los de Fuerza Relativa son positivos, lo que indica la que la corrección, aún está presente ¿ha acabado la onda e, mencionada la semana pasada? La nube positiva de Ichimoku, con una fuerte expansión sigue apoyando a la tendencia.

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En resumen, como decíamos la semana anterior, atentos a la ruptura de 2240, ya que, en cuanto esta se produzca, será el pistoletazo de salida para nuevos máximos en 2400-2450. “Es necesario esperar, aunque la esperanza haya de verse siempre frustrada, pues la esperanza misma constituye una dicha, y sus fracasos, por frecuentes que sean, son menos horribles que su extinción”,  Samuel Johnson.

Análisis: Miguel Ángel Abad Chamón, Consejero de Eurodeal Sociedad de Valores, @AbadMaachamon Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección.  Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe. 

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