La verdad semanal del índice Eurodeal-The Luxonomist

“Nunca es triste la verdad, lo que no tiene es remedio...”

Eurodeal. 31/08/2015
La devaluación del yuan ha sido crucial
La verdad sobre el índice The Luxonomist
La verdad sobre el índice Eurodeal- The Luxonomist

Nos las prometíamos felices… Pensábamos que el paréntesis que se abría con el inicio del mes vacacional por excelencia supondría sumergirnos de lleno en una especie de tediosa calma chicha sólo rota por los típicos “culebrones” veraniegos de las revistas del corazón.

Pero claro, en China eso de las vacaciones veraniegas no se lleva, ni el invierno austral permite a los brasileños relajarse, ni, al otro lado del Atlántico, el Gran Vigía del mundo puede descansar al estar sumido en un mar de dudas respecto al timing que debe aplicar en la instrumentación de su política monetaria.

La devaluación del yuan ha sido crucial
La devaluación del yuan ha sido crucial

No hace falta ser ningún experto para darse cuenta de que vivimos un equilibrio inestable en el que todo está interrelacionado y que apenas concede oportunidades para el aburrimiento. Quién iba a decir a los españolitos de a pie que la devaluación del yuan (por su impacto directo sobre el resto de divisas de países emergentes) es más crucial para la economía del país que la inestabilidad derivada del proceso secesionista catalán o el debate de aprobación de presupuestos.

Pero ésta es la realidad de los tiempos y en una sucesión extraordinariamente veloz de acontecimientos se crea y se destruye riqueza y las expectativas cambian del blanco al negro como por arte de birlibirloque. La famosa salida de la crisis, que parecía empezar a palparse con los dedos, se pone en entredicho ante tanta zancadilla foránea y la brecha entre la economía financiera y la sufrida y renqueante “economía real” parece agrandarse por momentos.

¿La recuperación está cerca?
¿La recuperación está cerca?

Los índices bursátiles han recogido todas estas dudas y temores, registrando fuertes correcciones en el mes (en algunas sesiones se han visto pérdidas históricas) y marcando niveles coincidentes con soportes clave de largo plazo. Así, el Eurostoxx ha cerrado en 3.286,59 lo cual supone una pérdida mensual del -8,72%. El Ibex-35 marcó 10.352,90 registrando un retroceso del –7,40% a lo largo del mes de agosto. Y el Dow Jones cerró en 16.643,01 anotándose una corrección  del -5,92% en el período.  

El bono a 10Y español también se vio marcado por la volatilidad y osciló este final de mes en unos niveles de TIR entre el 1,93% y el 2,09%, cerrando la semana con una rentabilidad implícita del 2,06% y un diferencial respecto al bono alemán de 133 puntos básicos.

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La cotización del euro/dólar se movió al alza

En agosto la cotización del eur/$ se movió al alza registrando una apreciación de la divisa europea desde los 1,0873 de los primeros días hasta superar el nivel de los 1,1520 en esta última semana del mes al hablarse de un retraso por parte de la FED en implementar la subidas de tipos de interés previstas (sept.) para no agravar las tensiones en los mercados y entorpecer aún más la recuperación.

Nuestro índice sintético alcanzó el pasado viernes un valor de 2.035,62, lo cual arroja una recuperación semanal del +1,70% a pesar de que, contando con esta mejoría, el mes de agosto se salda con unas pérdidas globales del –7,97%. No podía ser de otra forma teniendo en cuenta el impacto que para el sector lujo tienen los mercados asiáticos y el resto de economías emergentes punteras. Que sea algo muy puntual o bien estemos a las puertas de correcciones más estructurales dependerá el devenir de las cuentas de resultados de las grandes compañías del sector.

Evolución semanal del índice Eurodeal-TheLuxonomist
Evolución semanal del índice Eurodeal-TheLuxonomist

Análisis: Julio César Hernández, Director General de Eurodeal Sociedad de Valores @EurodealSV. Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección.  Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe. 

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