Las acciones de Macy’s, en caída libre

La debilidad de sus resultados en los últimos trimestres nos hace ser cautos, ya que no es recomendable tratar de coger un cuchillo cuando está cayendo. Sin embargo, recientemente muchos inversores han decidido comenzar a acumular acciones, apostando por la pronta recuperación de su cotización; otros simplemente se resignan a promediar a un precio inferior. Aquellos particulares que deciden apostar por Macy’s lo hacen considerando que los problemas que ha tenido han ido surgiendo en segundo plano. Y señalan hacia factores macroeconómicos e industriales como los principales detonantes de la caída en el precio de la acción. 

Dentro de los factores macroeconómicos, se incluyen la apreciación del dólar o el frenazo en el crecimiento de las economías emergentes. Consideramos que la cotización del dólar se encuentra bastante más estabilizada que hace 2 o 3 años. A pesar de ello, la moneda sigue con una apreciación continuada por las políticas monetarias aplicadas por la FED. Este encarecimiento del dólar perjudica la llegada de turistas desde el extranjero, que es uno de los colectivos que mayores alegrías le ha dado a Macy’s.

Otro factor que invita a posicionarse en Macy’s son los rumores de compra. El 1 de febrero, el anterior Director General abandonó el barco y la acción respondió con una subida del 5,2%. Los días posteriores, la compañía subió prácticamente otro 6% por las noticias que situaban a la canadiense Hudson’s Bay como el principal interesado en hacerse con Macy’s. En esa ocasión, la operación no llegó a buen puerto y la cotización de la estadounidense volvió a caer. Según varios medios, Hudson encontró dificultades a la hora de reunir los recursos necesarios para llevar a cabo la operación.

Algunos de los múltiplos de Macy’s se encuentran a niveles mínimos de los últimos 5 años. Por ejemplo, el resultado de Precio entre Ventas se encuentra a niveles de 2011, mientras que Precio entre Beneficio está a niveles del 2013. Además, Macy’s ofrece un importante dividendo del 5%, que puede actuar limitando las pérdidas del accionista en el supuesto de que el comportamiento de la acción no sea el esperado.

Macy’s se está dando cuenta de que debe adaptarse bien a las nuevas necesidades de los consumidores, donde cada vez predomina más la compra a través de Internet. Actualmente es el segundo mayor vendedor de ropa en EE.UU. a través del comercio online, con una cifra de ventas cercana a los 6.000 Mn$. Por último, no conviene descuidar el potencial inmobiliario de Macy’s. Muchas fuentes señalan que la valoración de sus inmuebles podría rondar los 21.000 Mn$, que es una valoración que supera incluso a su capitalización bursátil.

Analista: Felipe López-Gálvez. Disclosure: Self Bank es el banco digital pensado para aquellos que entienden el mundo de manera digital. Ofrece una experiencia de cliente diferente y servicios de valor añadido para que sus clientes puedan gestionar sus finanzas a su manera de un modo fácil e intuitivo, a través de cualquier canal digital. Con su lema “Hazlo a tu manera”, el banco busca empoderar a los clientes para que comiencen a tomar el control de la gestión de su dinero y les ofrece la independencia necesaria para que lo hagan del modo que ellos deseen. Self Bank es un banco digital español  participado por  Boursorama, la filial on line del grupo Société Générale  y uno de los principales actores en banca digital de Europa. Con más de 15 años de historia, el banco digital ofrece una amplia variedad de productos y servicios de ahorro y de inversión como cuentas nómina, tarjetas, cuentas de ahorro, Bolsa, CFDs o más de 1800 fondos de inversión.