LVMH saca las uñas

En las últimas fechas varias firmas de análisis han coincidido en que LVMH es una de las mejores opciones para invertir en la industria del lujo gracias a su posicionamiento defensivo. La más optimista ha sido Deutsche Bank, que incluso ha mejorado su recomendación sobre LVMH hasta “comprar” con un precio objetivo de 175 euros. Para los analistas del banco germano, Louis Vuitton tiene varias cualidades defensivas que le colocan como una opción preferente para una industria que no está en su mejor momento, que se enfrenta a tiempos duros.

Deutsche Bank cree que el sector del lujo se enfrenta a un duro escenario macroeconómico, con riesgos en Europa, caída del tráfico de clientes en Hong Kong y una estructura de precios a nivel global que es demasiado amplia, lo que genera ineficiencias (por ejemplo, los precios en China continental son un 50% mayores que en Francia). Dentro del sector, sin embargo, destacan a la compañía dirigida por Bernard Arnault.

En su opinión, LVMH tiene características defensivas como la diversidad de producto (y de marca) y el impulso que está tomando gracias a los nuevos productos y al incremento de los precios. Este encarecimiento debería apoyar el crecimiento del negocio en la segunda mitad de este año. Este efecto, sumado al reposicionamiento que está llevando a cabo con varias de sus marcas, puede ayudar a sostener estos mayores precios medios de venta.

En cuanto a las distintas filiales, los expertos de Deutsche Bank destacan el comportamiento de su negocio de cognac, liderado por Henessy. El año pasado, el beneficio de esta división retrocedió un 25%, mientras que este año puede volver a crecer en el segundo semestre en China, presentando ya una mejora de sus ritmos en el segundo trimestre. En su informe, Deutsche Bank destaca que el próximo catalizador que puede animar (o desanimar) las compras serán sus resultados del primer semestre, que se conocerán el próximo 28 de julio.

Su cotización se ha visto animada por el informe. Tras el desplome de la semana pasada, en la que llegó a caer por debajo de 150 euros por acción, sus títulos cotizan ahora de nuevo por encima de los 160 euros, con un potencial cercano al 10% para llegar al precio objetivo fijado por Deutsche Bank. LVMH gana un 20% en lo que va de año y vale más de 80.000 millones de euros.

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