(Foto: @deniezie)
Las ventas de Pernod Ricard en su primer trimestre fiscal han sido mejores de lo esperado con un crecimiento LfL del +20% (vs +16% BS(e) y consenso) y con una fuerte demanda en los principales mercados y destacando la continua recuperación del on-trade (y solidez del off-trade). Por regiones, Europa (~23% ventas) supera expectativas con un LfL del +22% (vs +11% BS(e)). Se beneficia de la recuperación comentada. Asia/RoW (~42%) mantiene una buena evolución con un LfL del +23% (vs +20% BS(e)).
En relación a su ejercicio fiscal 2022, no cuantifican objetivos concretos pero indican que esperan continuar con el buen ritmo de ventas el resto de ejercicio. Aunque moderándose en comparación con 1T’22, lo que estaría en línea con nuestro escenario y el del consenso (vs +9% LfL 2022 BS(e) y +10% consenso).
En definitiva, buena evolución este trimestre y comentarios positivos que debería servir para dar soporte a estos niveles (+25% absoluto en 2021; en línea con sector y +7% vs ES50). El valor corrige ahora un -0,5% vs ES50. COMPRAR. P.O. 218,00 euros/acc. (potencial +9,66%).
El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables (como por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas, y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector), podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.
La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.
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