Plegarias y el Índice Eurodeal-TheLuxonomist

Hay que ver lo que nos ha costado llegar a donde estamos. Los esfuerzos y sacrificios que hemos tenido que realizar y padecer los trabajadores de este país para atisbar (yo diría que más que luz cierta claridad) un rayito de esperanza allá al final del túnel.

Con cierta necesidad de presumir, y de paso a fuerza de repetirlo convencernos a nosotros mismos, llevamos una temporada sacando pecho por los foros internacionales exhibiendo unas cifras de crecimiento económico que son la envidia de nuestros vecinos.

Algo es algo y aunque esos “brotes verdes” (me da miedo poner una expresión tan gafe) no tienen su reflejo todavía en una reactivación del mercado laboral, todos cruzamos los dedos con la esperanza de que esa mejora macro acabe trasladándose paulatinamente a la economía real y la maquinaria de actividad-confianza-ilusión-mejora del nivel de vida se vuelva a poner en marcha. Nos lo merecemos, nos lo hemos ganado a pulso estos últimos seis años. 

Pues ahora, como cuando te despiertas en el mejor momento del sueño, resulta que China necesita fuertes ajustes internos (y de su divisa) porque su locomotora ya no puede tirar alegremente del peso de tanto vagón propio y ajeno que se le han ido enganchando. Resulta que los países productores de materias primas asisten con preocupación a una caída del precio de las commodities cuya consecuencia más directa es que no ingresan lo necesario para seguir impulsando el proceso de recuperación.

Resulta que América Latina (especialmente Brasil -y ahí es dónde más le duele a España-) se baja del podio de los destacados y comienza a adentrarse en las ciénagas propias de la inestabilidad política, la corrupción y la recesión, rememorándonos lo ya vivido durante varias (décadas perdidas); y resulta que, para colmo, (qué a cuento viene el dicho popular de “a perro flaco todas son pulgas…”) en nuestro ámbito interno la incertidumbre derivada del proceso independentista catalán y el resultado de las próximas elecciones del 27-S, alimenta las dudas por parte de inversores extranjeros y retrae los flujos de capital.

O sea, que el panorama no es precisamente tranquilizador y la volatilidad se ha incrementado de forma significativa. Los índices bursátiles han tratado de mantener el tipo tras los fuertes desplomes que sufrieron a finales de agosto. Tampoco se producen las recuperaciones esperadas y los rebotes apenas alcanzan a dar cierta alegría y en ningún caso colocan a los indicadores selectivos en las sendas alcistas perdidas. Más bien, y no pretendo ser pesimista, dan la impresión de ser pequeñas muestras de optimismo antes de que lleguen nuevas y duras corrrecciones.

Así, el Eurostoxx ha cerrado en 3.187,94 lo cual supone una mejora semanal del +0,24%. El Ibex-35 marcó 9.737,9 registrando un retroceso del –0,85% a lo largo este período. Y el Dow Jones cerró en 16.433,09 anotándose una notable mejoría  del +2,05% por efecto de alargarse en el tiempo las expectativas de una subida en los tipos de interés por parte de la FED.  

El bono a 10Y español sigue marcado por esos factores de riesgo a que nos hemos referido al principio del comentario y se nota tanto en una TIR que se mueve al alza en los entornos del 2,10% y en el incremento del diferencial tanto respecto a Alemania (145 bp) como, lo que es especialmente importante y significativo, respecto a Italia (30 bp). La cotización del eur/$ en ascenso desde los 1,1140 hasta niveles próximos a los 1,1350. Nuestro índice sintético, alcanzó el pasado viernes un valor de 1.976,80 lo cual arroja una ganancia semanal del +1,78%  y un +8,82% en el cómputo anual.

Análisis: Julio César Hernández, Director General de Eurodeal Sociedad de Valores @EurodealSV. Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección.  Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.