Pandora se hace de oro

La compañía de joyas de origen danés presenta unos resultados de lo más optimistas con vistas a este 2016.

Self Bank. 28/03/2016

Pocos imaginaban que Pandora, una empresa nacida en Dinamarca hace relativamente poco (1982), acabaría siendo el mayor fabricante de joyas del mundo por capitalización bursátil, superando incluso a la americana Tiffany. Su crecimiento en los últimos años ha sido exponencial, llegando a multiplicar por diez su cifra de negocio entre 2008 y 2015. La firma debutó en la Bolsa de Copenhague en 2010 y desde entonces ha cuadriplicado el valor de sus acciones.

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La clave de su éxito radica en su facilidad para conectar con los gustos de los consumidores y en hacer suya una nueva manera de interpretar la joyería. También está acertando en su manera de llegar a cada vez más clientes a través de la apertura de tiendas, del lanzamiento de su plataforma de venta online y de la firma de acuerdos de colaboración con multinacionales, como Disney.

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Al cotizar en la bolsa danesa, la moneda de referencia de las acciones es la corona sueca (DKK), lo que no debería ser un obstáculo para un inversor que tenga como divisa de referencia el euro. Esta moneda tiene una correlación casi perfecta con el euro, ya que los movimientos del Banco Central Europeo suelen ser replicados por el Banco Central de Dinamarca para que el país no pierda en competitividad frente a otras economías europeas.

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Las cuentas de 2015 presentadas recientemente son otro ejemplo de su progresión, ya que el año pasado sus ingresos crecieron un 40% hasta los 16.730 MnDKK, el equivalente a 2.230 Mn€. La compañía consiguió crecer en absolutamente todas las regiones donde tiene presencia, con especial mención a Asia Pacífico, donde elevó un 57% su cifra de negocio. También es digno de mención su comportamiento en mercados supuestamente maduros para la empresa como Italia y Francia, donde sólo en 2015 registró un crecimiento superior al 50%.

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En 2015, el número de nuevas tiendas propias se situó en 392 en todo el mundo. En España se ha marcado el objetivo de tener abiertas un centenar de tiendas cuando acabe 2016. Su capacidad para generar caja es otra de las bazas de Pandora y le permite ser muy activa a la hora de remunerar al accionista. Además de repartir en 2015 1.100 MnDKK (unos 150 Mn€) en dividendos, la empresa lleva a cabo un programa de recompra de acciones muy ambicioso. Al comprar acciones de la propia compañía, pudo reducir capital en un 4,2% en 2015, de manera que los beneficios se dividen cada vez entre menos acciones.

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De cara al futuro, la empresa confía en seguir con su plan de expansión internacional, donde existen zonas con un alto margen de mejora como Asia, que a día de hoy solo supone el 15,8% de los ingresos totales del grupo. Además, en su última presentación de resultados comunicó que aumentaba en un 2,5% su actual programa de recompra de acciones y que espera poder mejorar los márgenes con los que trabaja fruto de los menores costes de las materias primas.

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Análisis: Felipe López-Gálvez. Disclosure: Self Bank es el banco digital pensado para aquellos que entienden el mundo de manera digital. Ofrece una experiencia de cliente diferente y servicios de valor añadido para que sus clientes puedan gestionar sus finanzas a su manera de un modo fácil e intuitivo, a través de cualquier canal digital. Con su lema “Hazlo a tu manera”, el banco busca empoderar a los clientes para que comiencen a tomar el control de la gestión de su dinero y les ofrece la independencia necesaria para que lo hagan del modo que ellos deseen. Self Bank es un banco digital español participado por Boursorama, la filial on line del grupo Société Générale y uno de los principales actores en banca digital de Europa. Con más de 15 años de historia, el banco digital ofrece una amplia variedad de productos y servicios de ahorro y de inversión como cuentas nómina, tarjetas, cuentas de ahorro, Bolsa, CFDs o más de 1800 fondos de inversión.