Wynn Resorts y su apuesta por Macao
Wynn Resorts es una compañía relativamente poco conocida entre los inversores en Bolsa pero muy famosa entre los amantes al juego.
La compañía con base en Las Vegas, Wynn Resorts, abrió su nuevo casino en Macao el pasado mes de agosto. Esta ciudad es el único lugar de China donde los casinos son legales, y es por ello que recibe millones de visitantes chinos y hongkoneses todos los años.
La economía de Macao sufrió un revés importante durante 2015, cuando los informes que apuntaban a una ralentización de la economía china provocaron una caída en picado en la afluencia de turistas que se tradujo en un descenso del -24% en el PIB de la región. Pero a dos años vista, la situación ha cambiado mucho y está volviendo la confianza en la economía del gigante asiático. Esta incipiente recuperación en los resultados y el brillante futuro para el mercado, conducido por una mejora de la infraestructura y un crecimiento del número de turistas, hace a muchos inversores ser optimistas con respecto a las acciones de esta compañía.
Los que son más escépticos con respecto a su potencial, utilizan los riesgos políticos y económicos como principales argumentos en contra. De los primeros, señalan que podrían incrementarse los controles por parte del gobierno chino. Mientras que del segundo, auguran que el frenazo en la economía del país asiático podría lastrar el progreso de una compañía tan cíclica y volátil como es esta. Otra de las fortalezas que tiene el casino de Macao es la capacidad de captar clientes de China. Esto es consecuencia de que existe un lenguaje, cultura y estilo de juego que resultaría difícil de replicar en cualquier otro lugar. Además, resulta difícil pensar que un mercado tan reducido y poco diversificad, como es el taiwanés, pueda llegar a ser competencia directa de Macao.
Sobre el modelo de negocio de sus casinos es curioso que no siempre gana la banca, pero sí la empresa. Y es que cuando uno de los clientes gana dinero en la ruleta, acto seguido se lo suele gastar gastar en joyas o automóviles de establecimientos propiedad de la compañía. Todo queda en casa. Esta compañía reafirma su solidez tras su presentación de resultados, con un beneficio en el 4 trimestre superior a lo esperado. El Ebitda en los dos casinos de Macau alcanzó los 226,4 millones de dólares, batiendo las métricas del consenso de analistas, que esperaba 211,8 Mn$. Las acciones de Wynn Macau aumentaron un 4,8% el viernes en la bolsa de Hong Kong, lo que extiende sus ganancias de los últimos 12 meses hasta el 86%.
Los resultados presentados en el 4T de Wynn pueden despistar a primera vista. Es cierto que el beneficio por acción de la compañía no ha cumplido con las expectativas (50 centavos vs 87 esperados). Pero, si miramos otras variables, el total de ingresos totales por ejemplo, se han disparado un 37,3% en términos interanuales; por encima de las previsiones. Gran culpa de ello lo tiene el Palacio Wynn de Macao, que en algo más de cuatro meses ha aportado 418,7 millones de dólares, de los cuales 373,2 fueron de juego. De esto último, podemos deducir que los nuevos clientes que han decidido echar un vistazo y jugar en esta nueva instalación, han salido satisfechos con lo que han visto.
Consideramos que el mercado aún está en las primeras fases de una recuperación, pero está logrando trimestralmente mostrar un aumento de su solidez. Los resultados de Wynn son mejorables, pero ha dado los primeros pasos en una dirección que puede ser la que le posibilite seguir creciendo en las próximas presentaciones de resultados.
Analista: Felipe López-Gálvez. Disclosure: Self Bank es el banco digital pensado para aquellos que entienden el mundo de manera digital. Ofrece una experiencia de cliente diferente y servicios de valor añadido para que sus clientes puedan gestionar sus finanzas a su manera de un modo fácil e intuitivo, a través de cualquier canal digital. Con su lema “Hazlo a tu manera”, el banco busca empoderar a los clientes para que comiencen a tomar el control de la gestión de su dinero y les ofrece la independencia necesaria para que lo hagan del modo que ellos deseen. Self Bank es un banco digital español participado por Boursorama, la filial on line del grupo Société Générale y uno de los principales actores en banca digital de Europa. Con más de 15 años de historia, el banco digital ofrece una amplia variedad de productos y servicios de ahorro y de inversión como cuentas nómina, tarjetas, cuentas de ahorro, Bolsa, CFDs o más de 1800 fondos de inversión.
