Previsiones optimistas para adidas tras los primeros meses de ejercicio
La buena evolución mostrada en este segundo trimestre para adidas es mejor de lo esperado.
Adidas anunció resultados del segundo trimestre de 2024 preliminares que han sido mejores de lo esperado. Con un crecimiento en ventas del +9% (vs c.+4% consenso) y LfL +11% (vs +7% consenso). El EBIT también se sitúa por encima de lo esperado (346 M euros vs 237 consenso y 176 en 2T’23) gracias a un mix de ventas más favorable, menores descuentos y costes de aprovisionamiento. Esto permite mejorar el margen EBIT hasta el 5,9% (vs 3,3% en 2T’23 y 4,3% consenso).
Esta evolución permite a adidas elevar el objetivo de crecimiento en ventas LfL a un dígito alto (vs dígito medio-alto anterior y vs c.+9% BS(e) y consenso) y de 1.000 M euros en EBIT (vs 700 M euros antes y ~1.057 M euros consenso).
Buenos resultados para adidas
Si bien la buena evolución mostrada en este segundo trimestre para adidas es mejor de lo esperado. Refleja de fondo el positivo momentum de ventas y mejoras a nivel operativo, más allá de la contribución de Yeezy.
Tras la positiva acogida inicial (el valor sube ahora c.+5%) esperamos que se modere. Dado que los nuevos objetivos’24 ya estarían recogidos en estimaciones y mercado tras el buen comportamiento en 2024 (+24% absoluto y +12% vs Euro STOXX 50). INFRAPONDERAR P.O. 180,00 euros/acc. (potencial -21,29%).
Disclosure
El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables, podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis.
Por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas; y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.
La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.
