“…Había reservado mesa para dos en el restaurante L´Alcova, pero en Venecia, febrero y con carnavales, la única opción era cenar dentro del local. Se había adelantado unos minutos a la cita para cerciorarse de que todo era correcto: la mesa redonda cercana al aparador de madera, sillas confrontadas con visión al resto de restaurante y al gran balcón y una botella de Barolo Monprivato del 2008 abierta para su oxigenación.
Aún no sabía cuál había sido el irreflexivo impulso de quedarse una noche más en el Hotel Ca´Sagredo y, sobre todo, invitar a cenar a aquel cuerpo de mujer escondido bajo un vestido azul de la época y la mezcolanza de la careta blanca, el sombrero de tres puntas de la maschera nobile, con aquellos ojos azules que miraban fijamente a los suyos…”. Tras un breve, pero gratificante descanso, aún bajo los efluvios de la estación de penitencia, retomamos nuestro análisis de compañías de lujo.
Se ha escrito mucho en las últimas semanas sobre la evolución y previsiones del sector de autos en este segundo trimestre del año. Por tanto, como “la abundancia rompe el saco” sólo me centraré en intentar desgranar los resultados de BMW que conocimos a mediados del mes pasado. Éstos en líneas generales se pueden resumir en:
Hasta aquí, nos encontramos con una compañía con crecimiento de ventas de un correcto 5,71% y un Beneficio Neto cercano a los dos dígitos. Pero a la hora de analizar los datos del balance, tengo la ligera impresión que “aquel cuerpo de mujer escondido bajo un vestido azul de la época y la mezcolanza de la careta blanca” cuando se presente a la ansiada cena, no va a ser la dama soñada por nuestro protagonista. Es decir, “no es oro todo lo que reluce”.
Si hacemos nuestro habitual análisis patrimonial y financiero de la compañía podemos llegar a las siguientes conclusiones:
Por tanto, creo que la compañía está dando muestras de cierto agotamiento en su crecimiento. Y más aún cuando su plan de crecimiento para este año 2015, se basa en el mercado chino y en la comercialización de los coches con tecnología híbrida.
Análisis Técnico del Valor.
Como podemos ver en el gráfico semanal, nos encontramos con un valor con una fuerte revalorización y una reducida volatilidad en lo que llevamos de año. Se observa lo siguiente:
Si analizamos el gráfico diario:
No descartamos nuevas correcciones hasta niveles de 105,06-103,65, si bien no dejan de ser correcciones. Relajémonos con el valor y si no nos gusta, podemos culpar a la maschera nobile. “La duda, esa vaga nubecilla que, a veces, habita los cerebros, también puede entenderse como un regalo. Y no es -lo que queda dicho- una aseveración, ya que, sobre ella, tengo también mis dudas”, Camilo José Cela.
Análisis: Miguel Ángel Abad Chamón, Consejero de Eurodeal Sociedad de Valores, @AbadMaachamon
Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección. Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.
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