El Gobierno español ha publicado en el BOE dos nuevas medidas relacionadas con la contención de la pandemia del Covid-19:
Ambas medidas aportan un nuevo foco de duda en el turismo. En cuanto a la primera, entendemos que el impacto real dependerá de cuánto dure el Estado de alarma. Será clave que no sigan vigentes una vez que los vuelos puedan restablecerse desde finales de junio. También que no afecten a los meses más relevantes de la temporada alta en España, puesto que de facto supondría hacer inviable el interés de los turistas en España.
De hecho ante el anuncio de medidas similares por otros países (Reino Unido), las aerolíneas ya han comentado que no reestablecerán la actividad. IAG por ejemplo planeaba volver al 50% de actividad en 3T’20 vs 10% en 2T’20; incrementando capacidad ya desde finales de junio. En este sentido, se espera que la UE publique su guía sobre necesidades y normas para el transporte de pasajeros (pasillos turísticos, medidas sanitarias, aforo en aviones, etc).
Ésta será clave para ver la posibilidad de una respuesta común en materia de turismo. Italia ha propuesto crear ese pasillo turístico entre Alemania, Francia, Italia y España. En cuanto al segundo punto, se trata de una medida temporal y de poco impacto, pero que se suma al ruido en el sector.
El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables (como por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas, y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector), podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.
La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.
La recomendación de BAJO REVISIÓN se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. está analizando posibles cambios en las estimaciones o valoración tras algún hecho relevante que haga posible ese análisis detallado. El presente informe ha sido preparado por la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A., basado en información pública disponible.
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