Puig supera en China a sus principales competidores

Puig salió a Bolsa causando una gran expectación, pues protagonizó una de las mayores IPOs (oferta pública inicial) en Europa de los últimos años. Sin embargo lo ha hecho en un momento complicado y con unas perspectivas económicas inciertas. Las circunstancias que rodearon a los mercados financieros, y el frenazo en el consumo de lujo sobre todo por parte de los consumidores orientales, han hecho que la acción haya experimentado una trayectoria no demasiado positiva.

De hecho, los primeros resultados de Puig como compañía cotizada habrían decepcionado a parte del mercado, provocando una caída del 10 % en su capitalización. El beneficio neto ajustado y el beneficio antes de impuestos se redujeron a 154 y 189 millones de euros, respectivamente.

Son los primeros resultados de Puig como compañía cotizada

Esta situación ha hecho que Puig se situase como uno de los valores del IBEX 35 más rezagados. Desde su salida a Bolsa en mayo de este año, con una cotización inicial de 24,5 euros, sus acciones han caído a alrededor casi un 20 % hasta el cierre de ayer jueves (19 de septiembre) a 20,5 euros.

El descenso en el beneficio neto se atribuye, en parte, a gastos extraordinarios relacionados con su salida a Bolsa. Incluyendo un bonus en efectivo de 94 millones de euros para los empleados y otros costos de adquisiciones, que sumaron 84 millones de euros después de impuestos. Esto resultó en una contracción del 27 % en el beneficio neto en comparación con el año anterior.

Discreto incremento en facturación para Puig, pero mejoría en China

A pesar de estos desafíos, Puig reportó un incremento del 9,6 % en ventas, alcanzando 2.171 millones de euros. Mejoró su cuota de mercado en fragancias de lujo en un 11,3 %. Además, el margen EBITDA se mantuvo estable en el 18,9 %, y la deuda neta se mantuvo en 1.500 millones de euros, cumpliendo con los objetivos del grupo.

Puig, la empresa matriz de marcas como Carolina Herrera o Jean Paul Gaultier, creció en la mayoría de los mercados, pero la región de Asia-Pacífico, especialmente China, ha sido fundamental para su éxito. Así, ha logrado enfrentar mejor la desaceleración económica de China en comparación con sus competidores más grandes. Hablamos, por supuesto, de LVMH y Kering, que no han tenido la misma suerte.

LVMH, la mayor empresa de bienes de lujo del mundo, reportó una notable desaceleración en el crecimiento asiático en la primera mitad de 2024, con solo un 1 % de crecimiento orgánico en ingresos en moda y artículos de cuero en la región. La diversificación estratégica de LVMH en categorías de lujo, que incluye moda, belleza y artículos de cuero, ha proporcionado un colchón contra el impacto total de la desaceleración económica en China.

Puig tiene muy buenas cifras en China

Por su parte, Kering reportó una caída del 20 % en ingresos en Asia, con su marca insignia, Gucci, sufriendo una disminución del 30 % en ventas. La desaceleración económica de China, el cambio en el comportamiento del consumidor y la falta de compromiso digital han dejado a Kering luchando por recuperar terreno en la región. A diferencia del portafolio diversificado de LVMH, el enfoque intensivo de Kering en moda y accesorios lo ha hecho más vulnerable a las fluctuaciones del mercado.

Contrastan estos malos en resultados en China, con el crecimiento levemente positivo que ha tenido Puig allí, en un mercado clave para su estrategia empresarial. A pesar de los desafíos económicos, la compañía ha logrado crecer en esta región, superando también a otros competidores como Burberry y Richemont. Puig ha demostrado una mayor consistencia debido a su menor tamaño y capacidad de adaptación.

Puig deberá mejorar el rendimiento de ciertas marcas

El futuro de Puig en China sigue siendo prometedor. La compañía tiene una estrategia de expansión muy trabajada allí, con productos de alto margen que le permiten competir en un mercado difícil. Sin embargo, para mantener su crecimiento, Puig deberá mejorar el rendimiento de ciertas marcas, como Christian Louboutin.

En este mercado clave que es China ha logrado avances significativos en el mercado oriental, en un momento complicado para la economía del gigante asiático. A pesar de sus diversos retos financieros, la compañía tiene potencial para seguir creciendo y convertirse en un jugador importante en el espacio global del lujo.