La caída del índice Eurodeal-TheLuxonomist

Nuestro índice durante la semana ha tenido un comportamiento algo más favorable que el resto de selectivos bursátiles (a excepción de los mercados americanos que mantienen un desempeño totalmente opuesto a los europeos y dan muestra de una fortaleza apoyada en unas cifras macro que anticipan una recuperación sostenida –aunque no exenta de riesgos e incertidumbres- y una actuación de la FED en su política monetaria que avala ese esperanzador panorama). Esta divergencia se observa claramente en el siguiente cuadro:

Los cambios geográficos referidos al destino de las compras de luxury goods (el gasto en América del Norte, Europa Occidental y Japón podría bajar, mientras que en Corea del Sur, Tailandia e incluso China podría subir), las fuertes variaciones en el perfil del consumidor (auge de los millennials), el auge de los canales digitales (se estima que el 95% de los compradores de lujo están conectados digitalmente), desarrollo de nuevos modelos de comunicación (el marketing de esta industria debe de estar enfocado no ya a vender un producto sino a crear una experiencia con él),…..etc, son factores que van a presionar fuertemente a la baja las cuentas de resultados de las compañías más emblemáticas.

También es evidente que el sector lujo va a tener un año muy complicado y no podemos esperar crecimientos similares a los registrados los tres últimos años. Buscar un acomodo y resituarse en un mercado tan cambiante exige fuertes desembolsos en el cambio de modelo y tener los objetivos a medio plazo muy claros. Los Mercados, en general, no se ven capaces de  encontrar razones que apoyen un despegue y las permanentes dudas incentivan las posiciones bajistas. La realidad es que tampoco se respiran sensaciones catastrofistas y el indicador VIX de volatilidad cotiza extrañamente en rangos muy bajos del 13%.

Los valores que mejor comportamiento tuvieron durante la semana fueron:

• Royal Caribbean….     +8,43%
• Kate Spade…………     +4,19%
• Hugo Boss…………      +3,76%
• Salvatore Ferragamo  +2,80%
• Marriott International +1,92%

Y los que registraron una evolución más negativa fueron:

• Shiseido ……………….   –5,65%
• Hermès……… ………..   –2,94%
• BMW……………………   –1,99%
• Prada…………………….   –1,95%
• Luxottica………………    –1,84%

El bono a 10Y español parece encontrar cierto acomodo en el actual desgobierno y se desliza gradualmente a la baja en rentabilidad desde niveles del 1,55% de TIR hasta situarse en zonas de 1,45% de rendimiento interno. El diferencial respecto al bono alemán oscilando en torno a los 130 puntos básicos. La cotización de la divisa eur/$ rebotando hasta la resistencia del 1,14.

Análisis: Julio César Hernández, Director General de Eurodeal Sociedad de Valores @EurodealSV. Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección.  Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.