“… tumbada, dormida, encima de las sábanas, sólo cubierta por su Dri-Fit cool Strappy, en la suite de la última planta del Westin Lima Hotel, iluminada por los primeros rayos de sol que despuntaban en la calle Las Begonias, le recordaba a la escultura que vio en Vizela, a miles de kilómetros de allí. Ese encuentro casual cenando en Malabar, entre la mezcla de la Cecina de Paiche y Escolar en Adobo, regado con varias botellas de Veuve Clicquot y los penetrantes ojos de aquella mujer, llevaron a una atracción semejante a aquella historia de amor imposible de Paulo Coelho, entre la mariposa y la estrella. Besó en la frente a aquella diosa durmiente y se dispuso a partir, recordando la moraleja de la fabula: “…a veces, los amores imposibles traen muchas más alegrías y beneficios que aquellos que están al alcance de nuestras manos”. (MAACH).
Si la semana pasada hablaba del “plan de choque” de adidas sobre Nike, hoy, tras conocer la semana pasada el cierre del año fiscal, toca hablar de la multinacional estadounidense de ropa deportiva. Sin adelantar acontecimientos, las cifras anunciadas el pasado jueves son espectacularmente interesantes y a mí, en particular, me han sorprendido gratamente, sobre todo, cuando en el pasado análisis de los resultados del tercer trimestre decía: “La pregunta es: ¿Podrá aumentar el ritmo de carrera en el último cuatrimestre o, debido al empacho de la tarta Sacher, que representa la fortaleza del dólar, se desfondará en el sprint final?”.
Pues bien, voy a dejar de piropear y me pongo a analizar los resultados del último trimestre del ejercicio fiscal. Así: Las ventas netas ascendieron a $ 7.779 millones, lo que representa un incremento, respecto al mismo trimestre del año anterior, del 4,77%. En el global del año, el incremento se situó en el 10,08%.
Por regiones y segmentos, en el ejercicio fiscal:
El beneficio bruto se situó en $ 3.593 millones en el trimestre, un 6,14% mejor que en el mismo periodo del año anterior. En el año, el incremento asciende al 13,02%. El margen bruto se sitúa en el 45,97%, 120 p.b. más que en el pasado año. La fuerte contención del gasto de ventas, totales y administrativos (sobre todo el de creación de demanda), junto con la reducción de los gastos financieros, han motivad que de BAI ascienda a $ 1.052 millones, en el trimestre, lo que supone un incremento del +15,35% en este periodo y de un 18,65% en todo el año fiscal. El Margen de BAI ha mejorado en 99 p.b., para situarse en el 13,74%.
El Beneficio neto fue de $ 865 millones, un 23,93% más que en el mismo trimestre del año pasado. En el ejercicio fiscal, el incremento es del 21,54%, con una ganancia de $ 3.273 millones. El Margen Neto se sitúa en el 10,70%, mejorando en 101 p.b. El Beneficio por acción es de $ 3,80, un 24,59% más que en el año pasado.
En cuanto al Análisis Patrimonial que se desprenden de estos datos:
En definitiva, los datos han sido impresionantes. Siguen manteniendo tasas de crecimiento en ventas por encima de los dos dígitos. ¿Y el futuro, qué? Pues tras escuchar a su CEO, Mark Parker, explicar el incremento de la capacidad manufacturera en el mercado americano con artículos deportivos personalizados, con una mayor flexibilidad en la logística y una reinversión del ahorro en nuevas fuentes de producción, el futuro, al igual que la mariposa de Coelho, traerá muchas más alegrías y beneficios.
Análisis Técnico del Valor
Como podemos ver en el gráfico semanal,
En resumen, y tras este rally comparador, me resulta muy difícil, a los niveles que estamos, poder recomendar a aquellos que no tienen acciones de Nike en su cartera, la toma de posiciones en el valor. Esperaremos alguna señal para poder subirnos al carro de la compañía. “La paciencia es la más heroica de las virtudes, precisamente porque carece de toda apariencia de heroísmo”, Giacomo Leopardi.
Análisis: Miguel Ángel Abad Chamón, Consejero de Eurodeal Sociedad de Valores, @AbadMaachamon
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