La pasada semana conocimos los resultados del último trimestre y del global del año fiscal 2014 de la Empresa fundada por Bill J. Bowerman y Philip H. Knight en los años setenta, Nike.
En líneas generales, los resultados se han situado por encima de nuestras expectativas. Como citábamos en nuestro anterior artículo de primeros de mes, teníamos dudas fundadas de la evolución del último trimestre ya que existía el peligro de que la huelga de trabajadores de la empresa china Yu Yuan, líder mundial de fabricación de zapatillas deportivas que fabrica zapatos para Nike, dejara sin existencias a la Multinacional. Veamos un resumen de estos resultados:
Por regiones:
El beneficio Bruto del último trimestre ascendió a 3.385 millones de dólares, lo que supone un incremento del 15,14% frente al mismo periodo del año anterior. En el ejercicio fiscal de 2014 el beneficio bruto fue de 12.446 millones de dólares, lo que representa un 12,80% frente al pasado año. El margen bruto fue del 45,6% en el último trimestre y de un 44,77% a nivel anual.
Los Costes Operativos ascendieron en el último trimestre en 2.448 millones de dólares, lo que representa un 20,65% respecto al mismo trimestre del año anterior. En todo el ejercicio fiscal, estos ascendieron a 8.766 millones de dólares, lo que representa un incremento del 12,44%. Esto supone, en relación a los ingresos de la Compañía, un 32,97% y un 31,53%, respectivamente.
El Beneficio Neto en el último trimestre ascendió a 698 millones de dólares, lo que representa un incremento del 5,44%, respecto al mismo trimestre del año anterior. En el año fiscal 2014, el beneficio neto fue de 2.693 millones de dólares frente a los 2.472 millones el año anterior, lo que representa un incremento del 8,94%.
El beneficio por acción anual fue de 3,05 dólares frente a los 2,74 del año anterior, lo que supone un incremento del 11,31%. Nuestra valoración de los resultados trimestrales, como ya hemos indicado anteriormente, es muy positiva, ya que nuestras previsiones sobre beneficios se encontraban por debajo de lo conseguido, entorno al 2,30%.
Si bien seguimos manteniendo nuestra preocupación por el incremento de sus costes operativos que suponen actualmente un 31,53% sobre el total de ingresos. Creemos que la actividad de la Compañía para el próximo ejercicio fiscal tiene que partir de una política de reducción de costes, encaminada a minorar dicho ratio.
Análisis técnico del Valor: El valor sigue en un movimiento lateral, como podemos ver en el gráfico semanal.
En principio, el precio se encuentra limitado al soporte 71,30 y, como resistencia, en 79,90 dólares/acción. Como se puede observar en el gráfico, este movimiento lateral catalogado como A-B-C y D, en principio es un movimiento de continuidad de la tendencia alcista, siempre que no rompa el soporte antes citado. Si analizamos la gráfica diaria podemos observar lo antes citado.
El último movimiento alcista tras el anuncio de resultados ha dejado un gap o hueco, si bien, el cierre de la sesión nos hace pensar que en los próximos días se intentará rellenar dicho hueco. En próximas semanas no descartamos cesiones en ultima onda E testeando los niveles de soporte.
En resumen, debemos estar atentos a los dos niveles antes citados 79,90-71,30 dólares/acción. Como ya hemos comentado en anteriores artículos sobre la Compañía, el valor nos gusta, si bien, no tomaríamos ninguna posición hasta que no rompiera la resistencia. Si esto se produjera, cosa que pensamos que no va a ocurrir en las próximas semanas, nuestro precio objetivo para el valor sería de 88,50 dólares/acción.
“Nadie sabe el miedo de un corredor que va a la cabeza más que yo. Cuando entras a un ritmo que te estás deshaciendo durante cuatro o cinco vueltas y descubres que tus rivales te siguen respirando en la nuca, ahí es donde comienza el pánico” (Ron Clarke, corredor de media y larga distancia en la década de 1960, destacado por haber establecido diecisiete récords mundiales).
Análisis: Miguel Ángel Abad Chamon, Consejero de Eurodeal S.V. maabad@eurodeal.es
Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección. Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.
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