El pasado mes de septiembre, en nuestra revisión de los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2015, indicábamos como resumen: “En resumen, la reestructuración profunda que ya anunció la Compañía hace ya varios meses, debería de acelerarse con el fin de obtener la reducción de costes y una mejora en los resultados”.
Pues bien, la aceleración se ha producido. Ayer día 17 de diciembre, conocimos los puntos principales de la nueva reestructuración del gigante nipón de cosméticos denominada VISION 2020, con un ámbito de actuación 2015-2020.
En primer lugar, la Compañía reconoce que no ha sido capaz de aprovechar al máximo sus fortalezas, tales como I+D, la capacidad de desarrollar los negocios globales y la posibilidad de proponer una cultura estética. Bajo el slogan: ¡Shiseido Rejuvenece!, la compañía tiene la intención de cambiar, de forma activa y rápida, y crear una nueva imagen en los próximos cinco años.
Los Objetivos de este programa se pueden resumir en dos puntos:
Las actividades específicas de VISIÓN 2020, se centran en:
La Estrategia financiera es mantener la política de dividendos del 40%, la recompra de las acciones en función de la disponibilidad del Cash Flow y de oportunidades en el mercado. El objetivo de ROE es del 9 -10% en el año fiscal 2017 y el del 12% a finales del 2020.
En resumen, felicitar a la compañía por agilizar la actividad de reforma para arreglar en el deterioro que se empezaba a observar. Ahora, después de las elecciones anticipadas en Japón, y la mayoría absoluta conseguida por Shinzo Abe, veremos la capacidad de mejora de la compañía.
Análisis Técnico del Valor.
El pasado mes de septiembre decíamos sobre el Análisis Técnico del Valor: “En resumen, atentos al nivel 2050-2100 yenes/acción. Su ruptura es crítica para tomar posiciones compradoras en el valor. Aun así, a corto plazo, no descartamos cesiones hasta niveles 1840-1775 yenes/acción”.
Veamos el gráfico semanal del valor. Como podemos observar, se cumplieron nuestros pronósticos y el valor cayó hasta niveles de 1672 yenes/acción. Este nivel es un soporte importantísimo (línea verde), ya que o puede ser un doble suelo (figura alcista) o la línea clavicular de un posible H-C-H (figura bajista). Por lo tanto, atentos al nivel.
Desde hace dos semanas el precio ha perforado la parte alta del canal bajista, lo que equivale a pensar, que el valor tiene una proyección alcista hasta niveles de 2005 yenes/acción. En cuanto a los Indicadores de Tendencia y de Fuerza Relativa, ambos se encuentran positivos, fortaleciendo la idea alcista del valor. En cuanto a Ichimoku, la nube positiva se encuentra por debajo del valor, haciendo de soporte al precio, a niveles de 1775.
Si analizamos el gráfico diario, podemos observar que desde el pasado mes de noviembre, el valor se encuentra en un canal alcista con proyección 2005. Si bien, mientras que los Indicadores de Tendencia refuerzan la posible subida, los de Fuerza relativa no aconsejan, en la actualidad, tomar posición. Los precios se encuentran dentro de la nube negativa de Ichimoku, por lo que, de momento, no aportan nuevas señales.
En resumen, no aconsejamos tomar posiciones en el valor, salvo que el precio rompa el nivel 1870. Si fuera así, la proyección mínima de subida, se situaría en 2005 yenes/acción. Por el contrario, cesiones por debajo del nivel 1670, nos daría una pésima señal bajista con objetivo 1285.
Para los que tengan este valor en su porfolio, MANTENER. Y para los que no, no tomar posiciones salvo que rompan los niveles 1870 (alcista) o el nivel 1670 (bajista).
“Quien pretenda una felicidad y sabiduría constantes, deberá acomodarse a frecuentes cambios”, Confucio.
Análisis: Miguel Ángel Abad Chamón, Consejero de Eurodeal S.V. maabad@eurodeal.es
Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección. Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.
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