Oro y China: el binomio perfecto

Esta famosa viñeta publicada por la firma Merck Investments (puedes verla más abajo) refleja la cruda y dura realidad de la ‘guerra de divisas’. Mientras Estados Unidos continúa devaluando el dólar (un dólar de hoy vale un 97% menos que un dólar de 1913), China sigue acaparando oro físico. En menos de cinco años, China se ha convertido en el primer consumidor mundial de oro y uno de los tres primeros productores a nivel global.

A pesar de la corrección drástica que ha sufrido el precio de la onza, el oro se ha convertido en una prioridad para los inversores chinos en su expansión internacional. Al mismo tiempo que conquistan mercados con nuevos productos y la compra de empresas nacionales, buscan también un suministro estable y de largo plazo de materias primas, entre las que se encuentra en posición destacada la onza de oro.

Dentro de este proceso, uno de los pasos más importantes y esperados por el mercado era el establecimiento del primer benchmark -referencia- del precio del oro en China denominado en su divisa nacional, el yuan. El mercado del oro de Shanghái (SGE por sus siglas en inglés), situado en zona franca de libre comercio, ya es uno de los más grandes a nivel mundial, pero hasta la fecha carecía de una referencia propia de precios. La forma en que se medía, tanto la profundidad de mercado como los cruces de oferta y demanda, era a través de la prima o descuento en el cierre de las operaciones sobre el precio de Londres.

Tal como comenta Wu Yiyao, enviado del China Daily al SGE, este nuevo benchmark aportará más profundidad al mercado de oro físico. En este sentido, la mayor parte de las transacciones en Shanghái se realizan con el metal físico a través del intercambio entre diferentes cámaras de custodia. Esto será objeto de análisis en el próximo Congreso Chino de Oro, que en su segunda edición se reunirá en Pekín los próximos días 26, 27 y 28 de julio, donde merecerá particular atención el comportamiento de los intercambios con inversores extranjeros y la competitividad de las minas nacionales.

Precisamente, el sector minero acapara la atención actual conforme los precios de las principales materias primas están experimentando fuertes rebotes. De todas las empresas chinas que se dedican a la explotación de minerales, la más aventajada es la pública Zhongjin Gold (ticker 600489.SS), perteneciente a una de las comisiones del Consejo de Estado chino y con acciones de Clase A cotizadas en la Bolsa de Shanghái.

Tal como se puede ver en el movimiento de las acciones, la caída de los precios del oro desde 2011 impactó de forma significativa en su cotización, alcanzando mínimos de los últimos diez años. Se trata de una empresa que tiene 57 subsidiarias repartidas en 26 provincias y municipalidades no sólo en China Continental, sino también en diferentes territorios de ultramar.

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