Burberry: análisis a fondo

Para analizar esta compañía comenzaremos con un análisis top-down, es decir, desde aquellos factores más macroeconómicos hasta un análisis de los fundamentales de la compañía, incluyendo sus últimos resultados.

A comienzos de 2017, el mercado sigue teniendo presentes varios cisnes negros que pueden afectar al próximo devenir de las compañías. Trump, el Brexit o la ralentización de China son algunos de los eventos que aportaron más volatilidad a los mercados durante el año pasado. Sin embargo, éstos aún siguen dando sus últimos coletazos.

Parece que la situación en China se ha estabilizado bastante, lo que significa que una contracción en el crédito es menos probable actualmente. Si el mercado de renta variable se mantiene tranquilo en Asia, puede darse una recuperación progresiva en el consumo de China, Hong Kong y del conjunto de economías de la región asiática.

El caso del Brexit es más complejo. Esta salida de la Unión Europea puede pesar en Burberry en el corto plazo, sobre todo si el resto de países europeos opta por adoptar medidas proteccionistas como una especie de “castigo” hacia Reino Unido. Existe además un riesgo de contracción de crédito en Reino Unido. Si los ingresos disponibles disminuyen, esto puede reflejarse en una reducción del consumo, algo que lastraría a Burberry, ya que el consumidor renunciaría a comprar productos cíclicos como la ropa antes que otros más necesarios como, por ejemplo, la comida. Este efecto se podrá compensar en mayor o menor medida con una moneda débil, que facilitará la competitividad de Burberry en el exterior y, por tanto, favorecerá a las exportaciones del grupo, con un incremento de las ventas fuera de las islas británicas.

Centrándonos completamente en Burberry. Podemos considerar interesante una operativa de inversión en este valor si nos interesa tener en cartera una compañía sólida, con elevados márgenes en su operativa y con una fuerte exposición al mercado chino; de este continente provinieron más de un tercio de los ingresos durante el último año. Adicionalmente, la compañía tiene un perfil bastante conservador, sin asumir niveles de apalancamiento excesivos y con unos flujos de caja positivos. La acción está registrando una mejora durante el último año. En los últimos 12 meses ha subido un 35% y desde hace tres acumula una revalorización del 8%.

De cara a los próximos meses Burberry deberá enfocarse a sacar el máximo provecho a su imagen de marca, reduciendo aquellos diseños y líneas menos productivas y centrándose en aquellos productos clave. Además, tras darse por finalizada una licencia de 35 años, Burberry por fin controla el 100% de su presencia en el mercado japonés.

Analista: Felipe López-Gálvez. Disclosure: Self Bank es el banco digital pensado para aquellos que entienden el mundo de manera digital. Ofrece una experiencia de cliente diferente y servicios de valor añadido para que sus clientes puedan gestionar sus finanzas a su manera de un modo fácil e intuitivo, a través de cualquier canal digital. Con su lema “Hazlo a tu manera”, el banco busca empoderar a los clientes para que comiencen a tomar el control de la gestión de su dinero y les ofrece la independencia necesaria para que lo hagan del modo que ellos deseen. Self Bank es un banco digital español  participado por Boursorama, la filial on line del grupo Société Générale  y uno de los principales actores en banca digital de Europa. Con más de 15 años de historia, el banco digital ofrece una amplia variedad de productos y servicios de ahorro y de inversión como cuentas nómina, tarjetas, cuentas de ahorro, Bolsa, CFDs o más de 1800 fondos de inversión.