Índice Eurodeal-TheLuxonomist: Evolución Semanal

Tengo la sensación que los mercados han evolucionado esta semana bailando con la situación griega al son de esa fantástica canción que hizo furor ahí por el año 1977, “If you leave me now”, del grupo Chicago.

Y digo eso porque las bolsas han subido y bajado tras conocerse la esperpéntica gira de Tsipras y Vaurofakis por el continente europeo. Alguien, con las necesidades que tiene la economía griega, que plantea una situación de provocación “chulesca” que se plasma en el pacto con la derecha antieuropea, recibe primero al embajador ruso, sube el salario mínimo a 750 €, deroga la reforma laboral, para las privatizaciones, desafía a la Troika, no reconoce como interlocutor válido al Presidente de Eurogrupo y cambia de discurso según sean sus interlocutores, tiene perdido, un tanto, el norte de su pésima realidad.

Todo esto ha supuesto a que asistiéramos a una semana bursátil extremadamente volátil, especulando sobre el fin del drama griego. Las bolsas, al cierre del viernes, se tiñeron de rojo. Conocimos el IPC de enero de la UE, con un -0,6 frente al -0,5 que descontaba el mercado (¡Dios guarde al Sr.Draghi!). También conocimos el IPC de EE.UU. del cuarto trimestre con un 2,6% frente al 3% que descontaba el mercado y el Consumo Privado por encima de las expectativas. Rusia bajaba los tipos de interés desde el 17% al 15%, con el fin de aliviar su economía maltrecha.

El lunes, tras conocerse que Juncker estudiaba la posibilidad de disolver la Troika, con la oposición de Alemania y la propuesta de Vaurofakis de pagar la deuda al Sector privado y al FMI, reestructurar la deuda con los países de la Unión por bonos ligados al crecimiento del PIB y, por último, al BCE, en Deuda Perpetua, las Bolsas subieron salvo la de España. Con ello, se olvidarían de una quita. Como me recuerda esto a los bonos argentinos indiciados al IPC. VaroufaKis, ante una reunión con inversores en Londres, asumía que no se produciría quita y que mantendría el superávit primario (sin intereses). ¿Cómo va a cumplir esto y la salida de la austeridad? “If you leave me now, you’ll take away the biggest part of me, Uh uh uh uh no baby please don’t go”.

La tendencia alcista se mantuvo el martes tras la publicación de un buen dato de venta de coches en USA. La Bolsa griega rebotó en un 11,27% y el Brent subió hasta los 57,67$. También conocimos el paro de enero en España con una subida de 77.980 personas, para situar el número de desempleados en 4.525.691. La Seguridad Social ha perdido 199.902 cotizantes. En su visita de Tsipras a Roma, Renzi dejaba claro que el detalle de las negociaciones “se verá la próxima semana donde se toman las decisiones”.

El miércoles, amanecíamos con subidas generalizadas de las bolsas. HSBC publicaba el cálculo de los PIMs chinos, que confirmaban la ralentización económica. En España conocimos la encuesta del CIS en la que PODEMOS se erige como segunda fuerza desbancando al PSOE. Pero, tras conocerse que el BCE cortaba el grifo de la liquidez a la banca griega, a partir del próximo miércoles, todas las Bolsas se dieron la vuelta y acabaron negativas. “And if you leave me now, you’ll take away the very heart of me, Uh uh uh uh no baby please don’t go, Uh uh uh uh girl I just want you to stay”.

Y por último, el jueves, final de nuestra semana de análisis, las bolsas americanas subían animadas por el repunte de los precios del crudo. Conocimos las positivas predicciones de la Comisión Económica para Europa. Para España, elevaron el crecimiento a un 2,3% en el 2015 y un 2,5% en el 2016. Siguiendo con el tema de Grecia, los ministros de Economía germano y heleno tuvieron una reunión, dentro del tour antes descrito, de lo más tensa. En palabras del Ministro de Finanzas teutón: “Estamos de acuerdo en que no estamos de acuerdo”.

Así, en este contexto, el Ibex terminaba plano en la semana con una caída subida del 0,27%, el Dow Jones se apreciaba un 2,69%, mientras que el Eurostoxx 50 conseguía terminar la semana con subidas del 1,10%. En cuando a la divisa, el euro tomó aire frente al dólar, cotizando a 1,1435 y el Brent mantenía su tendencia positiva en la semana (57,30 $/barril). El Bono español a 10 años cerraba con una rentabilidad del 1,45% y una prima de riesgo de 108 p.b. Nuestro Índice mantenía su tendencia alcista con una subida en la semana del 1,11% para situarse en el mes en un 1,73% y el año en un 12,36%. Cabe recordar que es la primera semana con la nueva composición.

Los cinco valores que mejor se comportaron en esta semana fueron: 

• ESTÉE LAUDER 7,41%
• SWATCH 6,67%
• LVMH 6,08%
• SALVATORE FERRAGAMO 4,89%
• RICHEMONT 3,91%

Por el contrario, los cinco valores que se comportaron peor en la semana fueron: 

• RALPH LAUREN -17,79%
• MICHAEL KORS -5,15%
• MARRIOTT -3,20%
• INTERCONTINENTAL HOTELS -3,11%
• ROYAL CARIBBEAN -3,03%

Veamos el Análisis Técnico del Índice:

El Índice sigue en tendencia alcista, si bien debemos de estar a expensas de alguna corrección puntual. Podemos ver que el movimiento lateral 2034-1984 ha sido roto, lo que conlleva a esperar subidas, como mínimo y a corto plazo hasta 2084. Los Indicadores de Tendencia y de Fuerza Relativa  están positivos, por lo que refuerzan esta idea. En cuanto a Ichimoku, la nube positiva se ensancha, lo que reafirma esta idea. En resumen, mantenemos nuestra perspectiva alcista, hasta 2084, si bien, no descartamos consolidar estos niveles a corto plazo.

“A love like ours is love that’s hard to find, How could we let it slip away, We’ve come too far to leave it all behind, How could we end it all this way, When tomorrow comes and we’ll both regret, The things we said today”. 

Análisis: Miguel Angel Abad Chamon, Consejero de Eurodeal Sociedad de Valores, @AbadMaachamon
Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección.  Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.